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La vertenza tra SEC e Ripple Labs sembra pronta a tornare su un terreno più normale. A dimostrarlo le notizie relative al ridimensionamento della multa che l’autorità di regolamentazione dei mercati finanziari USA vorrebbe infliggere all’azienda tecnologica che emette XRP.

Dopo che le prime schermaglie sono andate in onda su una richiesta astronomica, pari a circa due miliardi di dollari, ora la Securities and Exchange Commission si accontenterebbe di 102,6 milioni di dollari. Che sono comunque più di dieci volte i dieci milioni indicati dall’azienda, della quale si attende ora la risposta.

Ripple, le novità sulla vertenza con la SEC

Nei giorni passati, Ripple Labs aveva contestato con durezza la richiesta della SEC relativa ad una multa da due miliardi di dollari, nell’ambito della causa che contrappone le due parti. Una contestazione la quale faceva leva sull’accordo conseguito tra la stessa agenzia e Terraform Labs sulla vicenda relativa a Terra (Luna).

Secondo l’azienda californiana, infatti, era sin troppo evidente la sproporzione tra i 4,5 miliardi richiesti a Do Kwon e compagni e i due pretesi da Ripple. A renderla tale il fatto che l’azienda sudcoreana si fosse riconosciuta protagonista di frode. Un comportamento truffaldino il quale, al contrario, non poteva essere ravvisato nella vicenda di XRP.

A stretto giro di posta sono ora arrivate le controdeduzioni della SEC. Nel documento indirizzato al giudice Analisa Torres il passato 14 giugno, l’autorità risponde infatti: “Nel chiedere alla Corte di ancorare la sua determinazione della sanzione all’accordo con Terraform, Ripple non nota che il convenuto societario lì è in bancarotta, andando fuori mercato per sempre.”

In pratica, la società sudcoreana ha accettato di distruggere le chiavi delle proprie criptovalute, restituire una parte delle stesse ai clienti danneggiati e rimuovere due dei membri del consiglio di amministrazione in posizione di comando al momento delle violazioni. Mentre Ripple non sta accettando alcuna richiesta della SEC. Una differenza che spiegherebbe il diverso trattamento riservato alle controparti.

Perché la SEC ora chiede 102,6 milioni

A questa prima eccezione, la SEC ne aggiunge poi un’altra, tesa a spiegare la ratio che ne muove le richieste. L’ente, infatti, spiega: “Le risoluzioni in cui i convenuti con problemi finanziari accettano di restituire i fondi alle vittime rapidamente e si accordano volontariamente al fine di cessare la loro condotta illecita non sono utili nel decidere il numero di sanzioni necessarie per punire e scoraggiare un convenuto indiscutibilmente benestante che non riconosce o ammette la sua violazione delle leggi sui titoli, e che continua ad arricchirsi impegnandosi in una condotta terribilmente simile a quella che ha risultato nella violazione in primo luogo.”

Altro punto dirimente del documento dell’agenzia diretta da Gary Gensler è poi quello in cui si contesta la logica dell’azienda californiana. La SEC, infatti, afferma: “Ripple confronta anche la dimensione della sanzione di Terraform con l’importo delle vendite lorde di quel convenuto, sostenendo che la Corte dovrebbe imporre lo stesso rapporto (1,27%). Ma questo non è un confronto tra mele e mele. Ripple evita di confrontare la sanzione dell’accordo Terraform con il profitto lordo della condotta illecita. Quel rapporto (420 milioni di dollari/3,587 miliardi di dollari) è significativamente più elevato: 11,7%.”

Dopo l’ennesima stoccata, l’agenzia conclude in tal modo: “Applicandolo agli 876,3 milioni di dollari di profitti lordi che la SEC qui chiede alla Corte di disgregare risulta una cifra molto più grande, una sanzione di 102,6 milioni di dollari, rispetto al tetto di 10 milioni di dollari su cui Ripple insiste. Una sanzione così bassa non soddisferebbe gli scopi delle leggi sulle sanzioni civili.”

Ora non resta che assistere alle prossime schermaglie della vicenda, per capire quali argomentazioni avranno colpito maggiormente la corte chiamata a giudicare. Per Ripple, comunque, sembra allontanarsi la prospettiva di una multa miliardaria.

La multa comminata dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti a Terraform Labs e Do Kwon sembra destinata a far discutere molto. Com’è noto, nell’ambito della causa civile contro i protagonisti del clamoroso crac di Terra (LUNA), la SEC ha stabilito in 4,5 miliardi di dollari l’importo della sanzione a loro carico.

Il problema sorto nello stabilire tale importo è relativo al confronto con i due miliardi pretesi dall’autorità di vigilanza dei mercati finanziari statunitensi da Ripple Labs. Una sproporzione che è stata immediatamente messa in rilievo dall’azienda guidata da Brad Garlinghouse, alle prese con la battaglia legale sorta con l’agenzia.

Ripple denuncia la differenza di trattamento della SEC rispetto a Terraform Labs

Ripple Labs ha respinto al mittente la proposta della Securities and Exchange Commission relativa ad una multa multimiliardaria nell’ambito della causa sorta intorno a Ripple. Lo ha fatto nell’ambito di un “avviso di autorità supplementare” che ha provveduto ad inviare nella giornata di ieri al giudice che supervisiona il caso.

Al suo interno, il consulente legale della società ha affermato che la corte dovrebbe respingere quella che suona alla stregua di una richiesta sproporzionata e senza precedenti. La SEC, infatti, chiede il versamento di quasi due miliardi di dollari di multe all’azienda tecnologica che dirige le operazioni di XRP.

L’avvocato Michael K. Kellogg nel presentare le sue argomentazioni, ha preso come riferimento proprio il recente accordo transattivo tra la SEC e Terraform Labs, l’azienda guidata da Do Kwon. Un accordo che stabilisce in 4,5 i miliardi di dollari che gli accusati devono versare sotto forma di multa.

Perché la protesta di Ripple Labs?

A stridere con grande forza, secondo le tesi di Kellogg, è proprio la differenza di motivazioni alla base delle due cause. Nel caso di Terraform Labs, infatti, siamo di fronte ad una vera e propria frode ai danni degli investitori. Una truffa condotta in assoluta consapevolezza dagli imputati, terminata con la scomparsa di oltre 40 miliardi di dollari degli investitori.

Mentre nel caso di Ripple l’accusa è di aver venduto titoli non autorizzati, senza però alcuna intenzione, perlomeno provata a livello di dibattimento, di truffare gli investitori. Una disparità la quale salta in evidenza agli occhi degli spettatori neutrali delle cause in oggetto.

“La sanzione civile richiesta dalla SEC nel caso Terraform dimostra l’irragionevolezza della sanzione civile richiesta dalla SEC in questo caso”: queste le parole di Kellogg, al proposito. Per poi aggiungere: “Non ci sono accuse di frode in questo caso e gli acquirenti istituzionali di fatto non hanno subito perdite sostanziali.” Concludendo poi che una multa proporzionata all’entità del caso si attesterebbe intorno ai dieci milioni di dollari.

Occorre anche sottolineare come la SEC abbia giustificato l’enormità della sanzione con la volontà di dissuadere Ripple Labs per il futuro. Una tesi abbastanza strana, considerato come le aule di tribunale giudichino reati effettivamente compiuti e non quelli che potrebbero essere commessi.

Intanto l’azienda si muove per la sua stablecoin

Mentre prosegue la battaglia legale con la SEC, Ripple non resta comunque ferma ad attendere gli eventi. Anzi, continua ad espandere la propria attività, come testimonia il recente completamento dell’acquisizione della Standard Custody & Trust Company.

Si tratta di una società di custodia di criptovalute regolamentata dal Dipartimento dei servizi finanziari di New York, il cui acquisto sembra ideale per sospingere Ripple Labs verso il suo prossimo grande obiettivo: lanciare una stablecoin ancorata al dollaro statunitense.

Un lancio che avverrà in un momento molto particolare, il quale vede Tether sottoposta a grandi pressioni. L’azienda che emette USDT, infatti, deve fare i conti non solo con la nuova legge sulle stablecoin proposta da Cynthia Lummis e Kirsten Gillibrand, ma anche con il bando emesso nei suoi confronti dall’UE. USDT, infatti, non rispetta gli standard pretesi dall’eurozona con l’entrata in vigore del MiCA.

Ripple Labs ha deciso di donare altri 25 milioni di dollari al super PAC (Political Action Committee) Fairshake, cui l’azienda partecipa in concorso con altre importanti realtà della blockchain. Una donazione che fa seguito ad una prima di pari importo risalente alla fine dell’anno passato.

La nuova donazione testimonia più di tante parole un dato di fatto che è ormai evidente: il mondo dell’innovazione finanziaria intende essere un fattore politico. E, in particolare, non si perita di nascondere l’intenzione di mobilitarsi a favore di tutti gli esponenti politici reputati crypto-friendly. Un novero in cui appaiono molti repubblicani, molto più lesti dei rivali democratici a fiutare la situazione favorevole che si va profilando all’orizzonte.

Ripple: altri 25 milioni di dollari a Fairshake

Sono quindi già 50 i milioni di dollari che Ripple Labs ha destinato alla battaglia elettorale per la Casa Bianca e il rinnovo del Congresso degli Stati Uniti. Le sue donazioni, di conseguenza, rappresentano circa la metà degli oltre 100 milioni di dollari che Fairshake ha raccolto da alcuni dei maggiori attori del settore cripto. Tra di essi spiccano due exchange di criptovalute, Coinbase e Gemini, oltre alla società di venture capital Andreessen Horowitz e al gestore patrimoniale ARK Invest.

Si tratta dell’ennesima testimonianza di un dato di fatto: l’innovazione finanziaria non intende restare alla finestra, ma vuole farsi parte attiva della battaglia politica. Ha in pratica fatto propria una constatazione di buon senso: se non ti interessi alla politica, la politica si interessa però a te. E restare fermi in attesa degli eventi può diventare molto pericoloso.

Le elezioni di fine anno, quindi, sono viste come un’ottima occasione per modificare una situazione molto problematica. Nel corso degli ultimi anni, infatti, la Securities and Exchange Commission guidata da Gary Gensler ha mostrato evidente ostilità sul fronte crypto. Ostilità del resto condivisa da molte importanti personalità del partito democratico.

Le aziende del settore, quindi, hanno deciso di attivarsi per avere un Congresso in cui siano presenti molti rappresentanti favorevoli agli asset digitali. A scapito naturalmente di quelli che non hanno mascherato la propria contrarietà in tal senso. A partire da Elizabeth Warren, senatrice democratica del Massachusetts, responsabile di aver presentato un progetto di legge visto come il fumo negli occhi dalla criptosfera.

Proprio Fairshake si è rivelato la punta di lancia di questo interventismo. Il super PAC, infatti, ha largamente contribuito alla sconfitta di Katie Porter, la cui candidatura al Senato è stata letteralmente schiacciata in California. Sono stati ben dieci i milioni di dollari messi in campo da Fairshake in questa occasione.

Ripple e Fairshake, uno sforzo per promuovere politiche pro-crypto

In un annuncio di mercoledì, Ripple ha indicato il suo contributo a Fairshake come “parte di uno sforzo a livello di settore per promuovere politiche che supportino la prossima generazione di innovazione finanziaria negli Stati Uniti”

L’annuncio, in particolare, mette in discussione il ruolo dei regolatori federali. Lo fa indicando come fallito l’approccio della SEC teso a regolamentare le criptovalute attraverso l’applicazione delle norme. Gli Stati Uniti, quindi, devono ora creare un “paesaggio normativo positivo” per le criptovalute. Un nuovo habitat in grado di favorire l’innovazione.

Anche Brad Garlinghouse, il CEO di Ripple Labs ha affrontato la questione. In particolare, ha affermato: “I nostri contributi a Fairshake sono solo uno dei tanti modi in cui Ripple investirà attivamente nell’educare gli elettori sul ruolo che le criptovalute svolgeranno in futuro e sui pericoli della posizione anti-criptovaluta a cui alcuni politici si stanno aggrappando a Washington. “Ripple non resterà – e l’industria delle criptovalute non dovrebbe – restare in silenzio mentre i regolatori non eletti cercano attivamente di impedire l’innovazione e la crescita economica utilizzate da milioni di americani. L’industria delle criptovalute intende rimanere pesantemente investita in questo sforzo finché non vedremo cambiamenti significativi.”

Il duello con la SEC si trasferisce dai tribunali alla politica

Il duello tra Ripple Labs e la SEC è in atto ormai dal 2020. Proprio in quell’anno, infatti, l’ente di regolamentazione dei mercati finanziari statunitensi ha accusato l’azienda di violare le leggi federali sui titoli. Ne è conseguita un’aspra battaglia giudiziaria che è tuttora in corso.

Con il supporto a Fairshake, però, Ripple mostra di voler giocare su più tavoli. Una strada che potrebbe risultare rischiosa, nel caso di una affermazione di Biden alle prossime presidenziali. Ma probabilmente meno rispetto al restare fermi in attesa dei colpi dell’avversario.

La vertenza tra la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e Ripple Labs si trova ancora in una fase di stallo. Nell’attesa della sentenza definitiva, però, l’autorità di vigilanza dei mercati finanziari statunitensi sta scaldando i muscoli.

A dimostrarlo è quello che da più parti è stato interpretato come un vero e proprio abuso di potere, ovvero una richiesta di risarcimento abnorme. Andiamo quindi a vedere cosa si sta profilando nelle spire di una sfida che potrebbe avere larghe ripercussioni per l’intera ecosfera.

Ripple, le richieste di risarcimento della SEC sarebbero abnormi

A mettere in rilievo l’enormità del risarcimento richiesto dalla SEC è stato in particolare il professore di diritto J. W. Verret che su X ha fatto notare: “La SEC raccoglie di solito l’11% delle richieste di risarcimento per le vendite non registrate. Nel caso di Ripple, però, ha preteso di avere il 300%. Questo è un abuso di potere.”

Per dimostrare la sua tesi, lo stesso Verret ha pubblicato un grafico il quale evidenzia l’importo sproporzionato dei risarcimenti legali richiesti dall’autorità di regolamentazione nel caso di Ripple. In effetti il confronto è impietoso, ove paragonato con quanto è stato raccolto in una serie di casi analoghi.

Quelli citati dal professore sono Telegram, Kik Interactive, la piattaforma decentralizzata di condivisione video LBRY e l’exchange di criptovalute Kraken. La piattaforma di messaggistica istantanea ha infatti pagato 1,24 miliardi di dollari di risarcimento su un totale di 1,7 miliardi indicati in sede giudiziaria come frutto di vendite non registrate. Molto meglio è andata a LBRY, che ha dovuto pagare appena l’1%, e a Kik, costretta a versare il 5%, mentre Kraken ha pagato il 20,41%.

Nel caso di Ripple, le richieste della SEC tra multe e sanzioni si attestano a quota 2 miliardi di dollari. La cifra corrisponde al 275% dei 729 milioni di dollari che l’azienda avrebbe ricavato dalla vendita incriminata. Troppo anche per Bill Morgan, altro esperto legale che si sta interessando della questione. Tanto da spingerlo a indicare nelle richieste dell’autorità di sorveglianza un vero e proprio oltraggio. Per poi aggiungere: “La SEC deve detestare Ripple per aver lottato così duramente e per aver bloccato per tre anni e mezzo il suo piano di controllo delle criptovalute”.

Una richiesta punitiva

La tesi di Bill Morgan risulta tutt’altro che peregrina. In effetti Ripple Labs si sta rivelando un osso molto duro per la SEC. Tanto che il verdetto della causa è ancora in alto mare, senza che si riesca effettivamente a capire come potrebbe chiudersi la questione.

In altri casi, del resto, le aziende che si sono trovate a dover sopportare l’urto con l’autorità di regolamentazione hanno deciso di adottare un profilo molto più accomodante. Una scelta magari pagata in maniera salata da un punto di vista finanziario, ma che è servita a dare maggiore sicurezza alla loro attività.

Nel caso di Ripple la questione è invece deflagrata, incagliandosi nelle aule di tribunale. Sono già tre anni che i duellanti incrociano le loro tesi e proprio la mancanza di una soluzione ha in pratica impedito alla commissione di allargare il campo di battaglia coinvolgendo altri soggetti. Il timore di molti sostenitori dell’innovazione finanziaria, in effetti, è che una volta vinta la causa contro Ripple la SEC possa decidere di dare vita alla battaglia finale, nella quale la posta in palio sarebbe il controllo totale sul settore.

L’ente guidato da Gary Gensler, nel frattempo, può rallegrarsi di quanto sta accadendo nella causa intentata contro Coinbase. In quel caso, infatti, il giudice distrettuale statunitense Katherine Polk Failla ha definito assolutamente fondate le tesi della SEC e cassato la richiesta dell’exchange di rigettare la causa. Le accuse da essa formulate, quindi, potrebbero essere recepite da una giuria, durante il processo.