Obbligazioni Carraro: quali sono le caratteristiche, il rendimento e perché c’è il rischio di rimborso anticipato? Facciamo chiarezza.

Tre mesi fa Carraro, gruppo industriale che si occupa della produzione di sistemi di trasmissione per trattori, ha emesso obbligazioni (ISIN: IT0006756438) con scadenza al 2028. I risparmiatori hanno investito sull’obbligazione per l’alta cedola fissa offerta pari a 7,7 punti percentuali al lordo.

Si tratta di un bond “callable” in quanto la società emittente si riserva la facoltà di procedere al rimborso anticipato della cedola e del capitale fino al momento in cui gli interessi sono maturati. Tali titoli obbligazionari sono emessi alla pari e all’obbligazionista è stato prospettato un guadagno pari al 3% ed all’1,5%. Le scadenze di rimborso anticipato fissate dalla Carraro sono due: maggio 2025 e maggio 2026.

Scopriamo in questa guida quali sono le caratteristiche, i rendimenti e quali rischi si corrono nel caso in cui l’obbligazione venga rimborsata in anticipo.

Obbligazioni Carraro: caratteristiche e rendimento dell’obbligazione callable

Tre mesi fa Carraro ha emesso un’obbligazione callable, riservandosi la facoltà di richiamarla in anticipo rispetto alla scadenza fissata per 6 novembre 2028. Il titolo obbligazionario emesso dalla società di produzione dei trattori e dei veicoli fuori strada potrebbe essere rimborsato in anticipo: maggio 2025 e maggio 2026.

La quotazione a cui verrebbe esercitata l’opzione call sarebbe pari a 103 nel caso di rimborso anticipato fissato a maggio 2025. Il prezzo a cui viene esercitata l’opzione call sarebbe pari a 101,5 nel caso di rimborso anticipato fissato a maggio 2026. Poche ora fa il prezzo delle obbligazioni Carraro sul mercato secondario si attestava a 107, di conseguenza, l’obbligazionista ha potuto beneficiare di una plusvalenza pari al 6,8%.

Bisogna poi aggiungere il fatto che è maturato il rateo della cedola maturata: il guadagno è pari a poco più dell’8%. Al netto del prelievo fiscale pari a 26 punti percentuali, il guadagno è sceso al 6%. Tenendo conto della quotazione di poche ore fa, le obbligazioni Carraro hanno offerto un rendimento lordo alla scadenza pari a sei punti percentuali ed un rendimento netto pari a 4%.

Tenendo conto dell’attuale trend del mercato obbligazionario, il rischio di credito delle obbligazioni Carraro si è ridotto. Nell’attesa che le banche centrali possano tagliare i tassi di interesse, gli obbligazionisti sono molto più ottimisti e sono più propensi al rischio. Inoltre, lo spread con BTp è in forte calo.

Obbligazioni Carraro: sale il rischio di rimborso anticipato

Dal momento che la società Carraro ha intenzione di procedere all’emissione di nuovi bond a tassi inferiori, sale il rischio di rimborso anticipato delle obbligazioni callable emesse tre mesi fa.

L’obbligazionista che detiene nel proprio portafoglio investimenti le obbligazioni callable rischia di perdere le cedole maturate nel corso del periodo rimanente e fino alla scadenza fissata nel 2028. Il rischio corso dall’investitore sarebbe quello di investire il capitale in un mercato meno appetibile.

Mercato obbligazionario: come sta andando?

Dopo la flessione registrata alla fine dell’anno appena archiviato, l’anno 2024 è iniziato con l’aumento dei rendimenti delle obbligazioni statali e con una riduzione dei prezzi dei bond.

Gli esperti sottolineano che la situazione è transitoria e, a breve, ci potrebbe essere una riduzione dei rendimenti dei bond ed un incremento delle quotazioni. È questo il momento propizio per iniziare ad investire sui titoli obbligazionari e per ottenere un massimo rendimento.

Quali sono i rischi delle obbligazioni callable?

Le obbligazioni callable offrono un rendimento maggiore rispetto alle altre tipologie di bond, ma espone gli obbligazionisti ad un rischio maggiore. Proprio per il maggiore rischio corso, gli investitori devono essere premiati.

Dal momento che gli esperti prevedono che la prossima mossa della BCE sia quella di tagliare i tassi, la società emittente si tutela mediante il rimborso del titolo al valore nominale.