Il 2023 ha visto un notevole ritorno dei risparmiatori nel settore dei titoli di Stato con grande impatto. È innegabile che i rendimenti proposti siano stati allettanti anche per investimenti a breve termine, portando soddisfazione a coloro che preferiscono il reddito fisso. Tuttavia, a partire dalla metà di ottobre, i potenziali profitti si sono gradualmente ridimensionati a causa del robusto recupero dei prezzi dei bond sul mercato secondario. Questo sviluppo ha favorito gli speculatori nei bond (spesso con aumenti dei prezzi a due cifre), ma ha portato meno benefici a coloro che preferiscono investimenti più sicuri.

Ad esempio, quanto si potrebbe ottenere complessivamente da un BTP con un rendimento del 3,50% fino all’inizio del 2030? I rendimenti delle obbligazioni variano nel tempo a seconda di vari fattori:

• l’andamento del tasso di interesse di riferimento dell’area monetaria specifica. In Europa, questo è rappresentato dal tasso ufficiale della BCE, fondamentale per tutti coloro che emettono bond, siano essi sovrani o privati.
• Poi c’è l’inflazione, che influenza il costo della vita e riduce il potere d’acquisto del denaro liquido. A titolo esemplificativo, abbiamo già visto quanto ha perso in termini reali chi ha mantenuto una somma fissa di 50.000 € durante il corso del 2023.
• Un altro fattore cruciale è la solidità finanziaria del soggetto che emette il debito obbligazionario, cioè il rating. Più solido e affidabile è il debitore, minori saranno gli interessi legati al prestito e viceversa.
• Infine, è importante considerare sia la durata totale del prestito che le dinamiche generali del mercato delle obbligazioni, sia al momento dell’emissione che nel corso del tempo.

BTP con cedola al 3,50%, quanto guadagno se investo 10mila euro?

Analizziamo un BTP emesso il 1° marzo 2014 e che giunge alla scadenza il 2030 (rimanendo quindi un residuo di circa 6,11 anni). Questo titolo è identificato dal codice ISIN IT0005024234 e offre un tasso di interesse annuo lordo del 3,50%, corrispondente al 3,0625% netto. È importante ricordare che, oltre alla ritenuta del 12,50%, occorre considerare l’imposta di bollo e eventuali costi bancari, come ad esempio il dossier titoli.

Attualmente, il bond ha un prezzo di 101,52 centesimi (con un credito d’imposta del 0,19%), quindi il rendimento effettivo netto annuo alla scadenza si aggira intorno al 2,82%. In altre parole, investendo oggi 10.000 €, si otterrebbero circa 260 € all’anno netti delle spese fiscali.

Dal punto di vista complessivo, ovvero dal momento attuale fino al 1° marzo 2030, qual è il rendimento complessivo di questo strumento? Il rendimento totale sarebbe approssimativamente del 17,35% al netto solamente della ritenuta. Tale percentuale scende a circa il 16% se si considerano anche tutte le altre spese.